跨境融资租赁 引入廉价海外资金

(2014-10-10 )

“今年，一些国内企业通过跨境融资租赁方式，引进年息较低的海外资金。”跨境融资租赁成为当前我市部分融资租赁公司关注的热门话题，业内人士透露，我市融资租赁企业开始着手研究进入这一融资业务，而一些融资租赁企业已在食品、纸制品等行业开展该业务。

低成本融资引关注

日前，深圳一上市企业东江环保公告显示，将通过融资租赁通道引入成本较低的海外资金，年息7%以下。“此类融资成本低于多种国内其他融资方式的成本。”我市一位融资租赁业界人士介绍，相关测算数据显示，东江环保每季度支付租赁利息约人民币337万元，其一年期静态利率仅6.74%，而目前情况下，一般企业获得贷款的成本需要在一年期基准利率6%基础上上浮两成。

“这种跨境融资租赁方式，多采用内保外贷的形式，即企业通过境内银行开立保函，再通过外资租赁公司获得海外融资。”福建省同丰融资租赁有限公司副总经理王金鑫说，泉州一些融资租赁公司已经开始关注这一模式。这种跨境融资的兴起，主要是通过银租合作，可协作银行业务出表，并不占用授信额度；另一方面，企业获得的融资价格，显著低于境内融资成本。然而，其潜在风险成本也较高，并且还需要比较好的风险规避手段。

境内银行出具保函

“目前，融资租赁公司对这种跨境资金的运用，融资租赁公司通常仅是承担通道作用。”王金鑫说，境内用款客户直接向银行申请开立以境外金融机构为受益人、以境内租赁公司为被担

保人的融资性保函。境外金融机构凭融资性保函向境内租赁公司发放贷款后，租赁公司向境内用款客户提供融资租赁款。

该模式中，境内银行开立融资性保函是关键一步，“境内用款客户，必须是银行授信客户，且有额度，要求是比较高的，且不同资信水平成本不一。”银行是否开立保函，主要看企业的资质。国企较易操作，上市公司次之，且一般还需要抵押，民营企业的操作难度则更大。

据了解，由于融资租赁公司这一业务利润空间不高，因此低于1亿的融资项目较难成型。百业中兴（泉州）融资租赁有限公司资金筹划部经理陈思贤介绍，如果在一般民营企业，特别是中小企业中开展这一业务，可能需要对单个企业的多个融资项目，或多家企业的融资项目进行整合。

存在资金期限不匹配风险

“通过这种模式进行跨境融资在业内操作手法众多，其核心在于外资融资租赁公司外债额度的运用。”有业界人士介绍，这一模式目前虽有一些融资租赁公司已经在应用，“但是监管层在这方面还是保持比较谨慎的态度。毕竟我国外汇占款多，境外借款对货币政策可能会产生影响。”

此外，企业使用资金和海外资金的期限也有差异。“以融资租赁售后回租为例，一般整个经营期限要3至5年。而海外资金期限一般为1年期，存在资金期限不匹配的可能。”王金鑫说，因此为了规避风险，也有融资租赁公司采用了买断模式，把融资租赁产生的现金流直接出让给金融机构。

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