融资租赁是一个很辛苦的工作，当然目前觉得大多数融资租赁企业干的类信贷业务除外。2015年，我们一直在推动设立融资租赁的产业基金，希望能够换一个角度来看租赁。推动工作一种重要的难题就是在券商投行条线看来，融资租赁公司几乎没有任何的投资价值 。和农村的砖瓦厂搬砖工作区别还真不大。只是融资租赁搬的是别人的资金而已。怎么说服投行支持我们租赁基金费了一脑门子劲。

好不容易我们从数百家有实际业务的融资租赁企业中选出中关村科技租赁作为投资标的，又遇上了证券行业的大调整。好事多磨。为什么我一致看好科技租赁，以及推动建立标准化的融资租赁交易标准，进而推动中小融资租赁企业的资产交易，是因为周边有很多同样在思考这个问题的朋友们。原东联租赁的倪总在华尔街干投行十多年，后来从事了十年的融资租赁租赁，他站在投行角度对租赁的思考，就对我很有启发。

年初，与倪总、原南沙租赁工作小组组长，星河金控副总裁蒋老师、国银金租时总齐聚中广核租赁，与中广核租赁李总交流对融资租赁行业的思考

从理论上看，建立融资租赁业务和资产的评判标准，进而促进全行业的租赁资产交易是一件很完美的事情，但从实际上来看，很难实现，除非自上而下来推动。所以这也是我们在几年来的租赁资产ABS业务过程中的体会。当我们还在为每笔业务，几个BP争得死去活来的时候，是不会有时间和精力来做全行业的思考了。梦想很美满，现实很骨干。今后很长一段时间，融资租赁仍将保持一盘散沙的状态。就此而言，确实期待有一些行业大佬来牵头做这个事情。

下文是倪总在中国融资租赁西湖论坛成立仪式上的演讲，希望同样能够给朋友们带来些启发。大家在实际业务中以投行的思维来做好手边的工作，也许星星之火可以燎原，也许真到了中小租赁企业能够流畅地进行交易\流通，就不需要什么大佬，人人皆大佬！

投行角度看租赁资产交易
感谢旺总的邀请，大家好！我大半辈子从业可以分为两个阶段，前十年在美国做投行。回国以后误打误撞做了融资租赁。然后成立了融资租赁公司，我误打误撞进了融资租赁行业。

我以为融资租赁和美国融资租赁行业差不多，美国融资租赁是结构性的金融工具。过去我们做投行的时候更多是利用这个工具做成资产，然后再做成收益性的产品。其实我有一个切身的感受，我个人认为从业这么多年对于金融租赁来讲，定价方式是不一样的，因为要有规模，更多资金定价，资金定价要有规模，但是对于大多数的租赁公司某一种程度上做风险定价，其定价标准或者是定价能力，风险控制能力，这是取决于企业的产品能不能卖出去，这是很大的一个关键点。所以这两天我们一直和刘总、旺总在沟通这个事情。

我认为国内现在做资产的单位很多，但是交易资产的场所很少，渠道也很少，对于外资的租赁公司或者是中小租赁公司而言，资金来源是有限的，那么我们能不能换个角度考虑一下，过去我在国外从事投行业务，不看主体，而看资产。国外也有很多小的融资租赁公司，包括经营性的融资租赁公司，资产交易的前提是构建一个同类的资产池，不是看你这一家公司的主体有多么的光鲜亮丽。

我们这个主体将来以后要有一个地方的交易，就是不同公司做的资产和同业公司的资产可以合并一个资产池，这个资产池一定要有交易轨道。所以我们这两年在东莞做这个小公司，有两个数据可以看一下，这个公司成立11年了，每年我们的规模并不是很大，但是我们每年一定的利润，而且我们公司几年来的租赁资产有一个数据显示，不是所有的中小企业不能做，实体经济不能做。这么多年下来，我们现在的整体质量还是不错，每年的的逾期率不超过3%，不良率不超过1%，我们做的过程当中肯定要加强风险控制。

第二个我们要强调我们能不能把资产加附于公司来讲，那就是对融资租赁全产业链条来讲，比如说我单个是做汽车或者是做医疗的。这个资产可能单笔单笔交易不行，只有通过构建一个资产池来做。在底层资产，尤其是小的融资租赁公司，因为由于税收等等问题，底层的融资租赁更多是通过合同来约束的。所以说，我们如果要想做交易的话，底层合同的标准化也是很重要的事情。

如果要建立融资租赁的资产交易平台，我个人认为，不能仅仅依靠金融租赁公司、大租赁公司和资金定价来参与，还需要更多中小专业化经营的融资租赁企业，类似黄总的百应租赁这样得企业来参与，这样整个租赁市场才会构建一个很大的交易资产出来。大从而真正推动中小融资租赁企业的发展，推动真正的融资租赁作为设备金融这一观念成为行业的主流！

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